黑色系打破每逢周五“拉涨日”神话，继续破位下跌，显示行情脆弱。空头氛围渐浓，引发Q345B精密管现货市场价格纷纷回落。从节奏上看，自昨日反弹修正后持续不到一天的“护盘”行动最终失败，不排除继续探出低点可能。

    回首一周以来，Q345B精密管市场徘徊不前，连续高温多雨需求改善缓慢，市场反弹无力，在市场预期转弱以及连续出货不佳的情况下，Q345B精密管价格都出现了一定程度下滑。短期在利润收缩、废钢资源紧俏、限电的背景下，复产较不明确，供应预计维持低位。而从需求方面来看，终端采购量并未放量，依然表现为回落态势。不过，Q345B精密管市场也存在利好因素，主流市场商户资源压力不大，整体社会库存仍明显低于去年乃至过去3年同期，利空中夹杂利好。

    Q345B精密管价格下跌核心因素，仍是周一地产数据加剧市场悲观情绪酝酿发酵，背后是对经济信心的担忧，经济复苏仍需要巩固。在居民和企业融资需求回落，尤其是中长期贷款明显下降的情况下，M2同比增长12%。两者背离的背后显示需求不足、信心不足的问题。这也一度影响到财政收支，受大规模退税等多重因素影响，今年全国财政收支压力较大。为了稳经济保民生，今年中央对地方转移支付近9.8万亿元，增长了18%，规模为历年来最大。当下，稳定经济、刺激消费、保民生成了当务之急，而经济大省发挥带头的作用，不言而喻。

    相对于宏观，Q345B精密管基本面在本周继续呈现供给增加的局面，电炉减产尚未体现在表内。需求虽然有所改善，但和去年同期相比，仍处于低位。去库节奏保持较好，Q345B精密管去库水平快于上周。

    在原料方面，考虑当前钢厂成本压力较大，终端需求没有明显改善，Q345B精密管价格大幅下降，钢厂面临亏损加剧，下周有望对焦炭采购价提降。而铁矿则在Q345B精密管利润和价格下移下有望偏弱运行。

    在外围方面，美国最新签署出台的《芯片和科学法案》目的被概括为降低成本、创造就业、加强供应链，这就对中国造成了严重的负面影响，从而从科技上深度围堵中国，内忧外患形势下，仍需要加快一些基建和重点工程项目带动需求。由于美联储进入大幅加息周期，美国整体的消费成本进一步增加，以房地产、基建、制造业为主的Q345B精密管需求被抑制。而欧美经济通胀高企，消费下行，海内外Q345B精密管价差显著收窄，我国钢材失去出口优势。7月钢材出口回落，8月份恐延续7月之势，对价格形成负反馈。

    不过，尽管Q345B精密管市场低迷，也有利好消息频出。央企建筑合同金额大幅增长。这对后期Q345B精密管需求释放有一定利好。

    整体上看，7月经济数据呈弱，Q345B精密管主要下游经济数据大部分均呈现同、环比负增状态。Q345B精密管需求表现不及去年，弱复苏状态有待旺季回暖。下周即将进入8月下旬，随着高温缓解，淡季结束，国内工地施工将逐步恢复，需求将环比回升。不过，在Q345B精密管主力换月完成之前，以及技术形态空头占优的情况下，不排除下周价格继续有小幅下降空间。Q345B精密管现货价格重心进一步下移。