有着钢界小“春晚”之称的“冬储”，今年来的晚了一些，近期直缝埋弧焊管市场上询问冬储的人越来越多，由于始终没有一个明确的结果，逐渐成为一个“困局”，事态会如何发展，引发了各方的猜想。针对今年的冬储话题，说说我的看法。

    一、今年冬储“困局”的由来

    说到今年的冬储，绝大部分的直缝埋弧焊管厂都还没有出台明确的政策，甚至多数的钢厂连征求意向的举动都没有。直缝埋弧焊管市场慢慢的感受到冬储这个操作在今年进入了“困局”。在我看来，今年冬储推进不力的主要原因有以下几个：

    1、钢厂和商家对当前的市场价格分歧。这应该是一个比较重要的共识，往年3400-3700的冬储价格，钢厂有诚意，商家有想法。但是今年4200-4400的主流价格，商家在看不清节后直缝埋弧焊管市场的背景下，很难下决心用更多的钱，买更少的货。而钢厂来说，这个价格是非常贴近成本线了，如果有成本空间，能让出来给大家冬储，一定会让，但是多数钢厂真的已经“脱光了”。就像钢坯一样，每次跌价，直缝埋弧焊管市场都欢呼雀跃，但是没有人去过问3800的钢坯定价是不是“良心”价。关键贸易商看到的市场表现与钢厂看到的市场表现完全不一样，商家看到的是直缝埋弧焊管市场越来越弱，钢厂还在死撑。钢厂看到的是当前的价格，不管本地还是外地，甚至外国，多少还是能走一些，说明直缝埋弧焊管价格还算是合理的。慢慢的，大家的分歧就变成尬聊。

    2、对节后直缝埋弧焊管市场的判断出现了分歧。钢厂作为产业链中比较能够看到全局的一环，对节后市场是较为乐观的。至少当前的原料价格对节后直缝埋弧焊管成本的支撑是有共识的。而商家不一样，面对这百年未有之大变局下的市场，实在乐观不起来，感受到的只有卖不掉货和赚不到钱。对后市的分歧，体现出来就是一个觉得你该动，一个就是不动。

    3、各方博弈的一个结果。当前临近春节，不锈钢无缝管市场是一个逐渐走弱的趋势，但是原料价格异常的坚挺，矛盾都在累积，都在等有一个点能出现破局。希望要么贸易商接受当前的价格；要么上游原料能够回落一点，缓和一下下游的压力。但是当前强势的原料价格没有回落的迹象，其他的各方又没有多少筹码，就只能僵持下去。

    4、来自于钢厂和商家策略上的考虑。大家都迷茫的时候，大家都想晚一点出政策，一方面是参考别人的先进经验和不锈钢无缝管市场判断，一方面是怕自己的政策先出，被别人简单加码就失效。对于商家来说，既然自己拿不准就再看看，说不定越往后，政策越好，大不了不做冬储不去赌。

    二、冬储陷入“困局”给不锈钢无缝管市场带来的后果

    如果冬储继续僵持下去，会出现几个可能的发展。一个是钢厂不得已简单的出一个冬储政策，商家不得已只能接受，但是可能会影响冬储的量。不过当前国内不锈钢无缝管库存数据不算太差，减量是各方可以接受的。一个是钢厂咬咬牙组织大规模的检修，一方面通过减产来影响原料价格，一方面接受部分累库压力，把希望放在节后。

    所谓博弈的本质就是妥协，看谁妥协，在哪个方面妥协。商家减量，形成一个非典型性的冬储，各方继续关联在一起，对不锈钢无缝管市场的稳定是有益的。但是如果出现钢厂大面积的减产和自己累库，考虑到电炉企业春节期间常规的停产，那么很可能出现节后钢厂联合快速拉涨的情况，因为就当前的原料价格来看，是完全有这个条件的。所以冬储的“困局”不会变成“僵局”。

    三、各方的策略和建议

    1、作为钢厂来说，冬储政策还是要出的，不试一试怎么知道不锈钢无缝管市场到底接受不接受。按照自己当地的成本和利润，出台传统的政策，价格上充分体现“诚意”就行了，剩下的事，让不锈钢无缝管市场和商家自己去衡量。可以匹配一些期货上面的操作，判断节前的期货盘面不会太差，节后市场恢复期也有上涨的预期，唯一的不确定性在于节后到不锈钢无缝管市场恢复前的现货市场空白期的走势，所以如果要做可以把政策周期适当缩短。不过，一定要做好不锈钢无缝管市场不接受的预期，甚至做好春节期间检修和累库的准备。这不是一个最坏的选择，大面积的生产企业减产过年，节后资源集中在钢厂手中，在成本的推动下，是具备拉涨的主动性的。这期间对原料成本的压力也会减轻一些。

    2、对于商家来说，多储少储，多少还是要储。先不看节后不锈钢无缝管市场的涨跌，就单纯说手中没货，节后的涨跌跟你都没有什么关系，真的把主导权放到钢厂，结局显而易见。去年就出现过钢厂为了涨价回购冬储库存的操作，千万不要轻视钢厂涨价的决心。作为市场的参与者，首先考虑的应该是参与。传统的冬储，对于贸易商来说，多少也带有赌的成分，今年看不准，那么控制住风险就行。

    总的来看，不锈钢现货网判断今年的冬储会迟到，但是不会缺席。甚至会有更多的地区钢厂参与其中，出现更多的新模式，新工具。今年疫情影响，春节市场可能会出现有别于以往的表现。现在已经看到一些由于人员流动限制，施工延迟结束，开工提前进入的迹象。再配合当前相对充裕的市场资金和需求情况考虑，节后不锈钢无缝管行情提前出现的概率是在上升的。如果这种情况出现，钢厂一个中等规模的检修后恰好衔接市场需求的回升，压力自然就缓解了。所以，要不了多久，密集的冬储消息就会出现。