制造业是直缝焊管需求的三大板块之一，我国制造业正从量的扩张向质的提高阶段转变，生产增长放缓，投资增速处于低位，其中高技术制造业生产及投资快速增长。去年底，制造业生产回暖，投资增速回升，但今年年初的疫情使制造业生产和投资的回升趋势被打破，目前正处于从低谷恢复的过程中。

    一、制造业增加值增速回升，主要用钢行业增速转正

    1-4月份，制造业增加值累计同比下降5.4%，其中4月份同比增长5.0%，单月增速由负转正。

    制造业中，汽车制造业、通用设备制造业、专用设备制造业等几个行业用钢量较大。一季度几个行业产能利用率同比降低，工业增加值同比均为负值，汽车制造业下滑尤为明显。

    4月份，随着复工复产加快，直缝焊管企业生产恢复，主要用钢行业增加值均实现同比正增长。其中，专业设备制造业增加值增速为14.3%，增长最为明显。

    二、主要产品产量呈分化走势

    据汽车工业协会统计数据显示，4月份，汽车产销分别完成210.2万辆和207万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比增长2.3%和4.4%，今年以来首次正增长，销量则结束了连续21个月的下降。

    汽车产销增长主要由商用车带动，乘用车市场尚未完全启动，产销量仍低于上年同期水平；4月汽车出口同比下降12.6%，增速由正转负。中汽协表示，汽车产销增长主要在于2、3月份被抑制的购买力反弹，持续力度要看5、6月的销售情况，直缝焊管市场会持续反弹，但反弹力度需要进一步观察；如果国内及海外疫情得到有效控制，预计今年国内汽车市场销量下滑15%；如果海外疫情继续蔓延，预计国内汽车市场销量下滑25%。

    挖掘机销售尤其是国内销量大幅增长，反映随着逆周期政策的实施，基建项目开工提速对工程机械的拉动效应显现。出口增速高位回落，后期需关注疫情全球蔓延给工程机械产品出口带来影响。

    4月，工业机器人产量19257套，同比增长26.6%，直缝焊管产量继续好转，同比增速延续去年四季度以来的回升态势；1-4月，工业机器人产量54602套，同比增长4.0%。工业机器人前期的产量下降与汽车等行业的投资增速下滑有关，随着汽车产销好转，汽车制造业投资触底，3C行业恢复，工业机器人产量有望持续改善。

    工业机器人、切削机床等通用设备下游往往涉及大部分制造业门类，与整体制造业投资景气度紧密联系，制造业投资最差时期已过，后期逐步好转将带动通用设备需求。

    4月份，主要家电产品中，空调产量同比下降17.3%，较上月收窄1.5个百分点；电视机、电冰箱和洗衣机产量增速均由升转降，分别同比下降5.4%、3.3%和10.0%。从出口情况看，电冰箱、空调、洗衣机当月出口量同比均有所增长，表明4月大家电产量下滑可能主要由于国内消费不振。

    展望后期，发改委等七部委出台相关政策，促进家电以旧换新，支持家电更新消费，同时受地产竣工周期带动，国内家电消费预计将逐步恢复，而出口则面临较大不确定性。

    总体来看，制造业中主要用钢产品生产呈现分化走势，与投资相关的产品产量增长好转，与消费相关的产品恢复较弱，制造业生产能否重新走向景气周期仍要看需求的恢复程度。

    三、制造业投资缓慢恢复

    疫情冲击后，制造业投资增速回升力度较弱。制造业投资是顺周期行为，投资回升有赖于需求的好转。从需求侧来看，制造业产品需求可分为投资需求、消费需求和出口需求，目前出口需求还有不确定性，消费需求正在好转，投资需求复苏程度较大。

    今年的政府工作报告提出，推动制造业升级和新兴产业发展，大幅增加制造业中长期贷款，发展工业互联网，推进智能制造。4月金融数据显示，企业贷款新增9563亿元，同比多增6092亿元，其中中长贷新增5547亿元，同比多增2724亿元。与3月相比，4月中长贷同比多增量高于短贷，可能反映了基建、制造业等中长期融资需求回升力度的增强。下半年制造业投资景气有望修复，尤其是医疗器械、计算机、通信和其他电子设备制造业等高技术制造业仍将保持高增长，带动相关设备需求，以工业机器人为代表的通用设备产品产销预计持续改善。

    四、制造业用钢有望企稳回升

    制造业的回升周期能否重启，依赖直缝焊管需求的继续恢复。4月份，工程机械、商用车产销量大增，表明投资需求的恢复对于制造业产品的带动效应已经显现。宏观政策聚焦提振消费，后期，随着消费需求逐渐向常态复苏，对于消费品制造业及上游产业的带动将逐步显现，制造业生产及投资均将从底部走出，制造业用钢需求预计温和回升。而价格方面，4月底至5月中旬，直缝焊管价格一改弱势，持续上行，涨幅超过建材。

    长期来看，对照发达国家直缝焊管需求结构的演变，未来制造业生产及投资对直缝焊管需求的支撑作用将越来越大，需求结构中，制造业用钢占比将逐步提升。直缝焊管生产及贸易企业，要积极寻找制造业中新的“钢需”机会，如医疗器械等高新技术制造业、高端装备制造业等。