【终端需求】

    基建

    随着我国疫情防控形势持续向好，复工复产不断推进。资金方面，1-3月全国发行地方政府债券16105亿元；4月份以来，重庆、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目。安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划也相继出炉，5G、大数据中心、人工智能等领域成为投资重点。北京市截至4月8日，全市2130项规模以上建设工程已实现复工2126项，复工率达到99.81%；湖南将设立500亿元“稳投资补短板强动能”融资专项；湖北重点项目建设按下“快进键”，截至4月7日，湖北全省亿元以上续建项目复工率98.0%，短短19天飙升了71.1个百分点。预计短期内基建相关20#无缝管需求继续呈回升态势。

    工程机械

    挖掘机被视作工程机械行业的风向标。近日，中国工程机械工业协会发布的统计数据显示，2020年3月，全国共计销售各类挖掘机械产品49408台。去年3月，全国挖掘机销量曾创下当时的销量最高纪录44278台，最新数据在原纪录基础上增长了11.6%。

    而3月份挖掘机销量回升，既符合天气转暖后开工增加的客观规律，一定程度上也反映出疫情影响趋于消散，20#无缝管需求释放加速推进。

   【小结】

    供应端，20#无缝管社会库存自3月中旬见顶回落以来，已经连续下降4周，但整体库存压力仍不容小觑，需求端，各地推进重点工程项目建设，基建稳增长持续发力，带动建材需求恢复明显，汽车、挖掘机等行业数据向好，20#无缝管需求逐步改善可期，而考虑海外疫情等原因，制造业出口影响仍大。综上，中后期20#无缝管行情或延续稳中震荡趋势，虽阶段性反弹可期，但持续性上涨阻力仍大，操作建议谨慎为主。