本周聊城无缝钢管市场整体走的是基差修复路线，期现背离较为明显，表现为期货强现货弱，创出年内次新高。

    随着连续反弹，聊城无缝钢管市场对于高点分歧加大，临近周末期货价格几经反复，即便在中美传出利好的情况下，仍然未能走出一致性的向上行情。黑色链失血严重，焦炭遭到近8亿资金抛售，不过主力合约持仓多头增幅大于空头。

    北方市场已进入季节，部分地区已处于冬歇状态，南方市场“北材南下”资源增多，且交投气氛较为冷清，商家低价出货意愿增强。聊城无缝钢管市场去库明显，且季节性不那么明显，总体价格保持坚挺运行。

    下周好将进入12月份的下半场，时间节点也更加敏感。

    目前期现基差已经得到了很大程度的修复，依照此逻辑的影响因素正在减弱，若无更大的利好支撑，近月持续向上的动力或将有限，但同时01合约又临近交割，故即便向下调整的空间也不大。而05合约在成功换月为主力合约后，不存在交割方面的掣肘，走向会更接近供需端，后期可能是更早的向基本面回归。只是由于05受换月影响，估值偏低，后期也存在回补缺口的诉求。再有就是，目前多空分歧依然较大，摇摆不定，导致盘面表现的上窜下跳，在多空未分胜负之前，盘面难有流畅的表现。因此，聊城无缝钢管市场反复震荡的可能性相对更大一些。

    从聊城无缝钢管供需端来看，近期环保信息满天飞，河北、江苏、河南、山西等多地继环保限产，尤其是唐山地区重污染天气由二级应急响应提升为一级，涉及到一部分 高炉限产，承担供暖任务的钢企限产比例增加20%，绩效评价为B级的钢企烧结机停产，C级钢企烧结停产、高炉停产50%以上。且要求自12月13日12时 起，禁止使用国四及以下重型载货车辆进行物料运输，聊城无缝钢管市场运输亦受到影响，后期需要关注具体的落实情况。

    从最新的库存数据来看，上周的垒库情况在本周得以缓解，甚至还有下降的情况。反应出各地基建项目仍有消耗，二是钢厂产量略有回落，但总体聊城无缝钢管库存变化不大。后期需要关注钢厂产量和库存的变量情况，会不会重新垒库以及垒库速度等等。若供需高度承压，聊城无缝钢管价格调整幅度会大一些，否则空间或不会很大。

    外围消息面上风险事件逐步落地，美联储保持利率不变，符合市场预期，同时点阵图显示到2020年底按兵不动，对其它国家央行降息步伐将产生一定的影响，在此大的背景下，12月份国内央行全面降准和降息的概率或不是很大。

    同时，中央经济工作会议定调2020，强调要完善和强化“六稳”举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间；欧洲央行周四宣布继续维持欧元区三大关键利率水平不变。英国大选投票结束，首相约翰逊以绝对优势胜出，关注焦点转到脱欧方面。

    最最重点集中在周日中美贸易最终进展方面，需要实锤，特朗普周四夜间发推暗示中美贸易向好。美国的三大股指以及欧洲的股市亦普遍上涨。周五外交部回应中美经贸磋商，符合两国人民根本利益和各方利益，但目前仍未有最终的确切的消息。

    再有就是，下周一固投、房地产开发和销售等国内重要经济数据将陆续公布，关注对聊城无缝钢管市场情绪的引导。

    短期来看，聊城无缝钢管市场多空纠结多震荡，但在多空兑现之后中长期震荡趋弱格局会更加明显。