临近年尾，今年一直不温不火的45#无缝管市场骤然升温。从十月底至今，期货价格已经连续上涨两周，涨幅超10%。而在45#无缝管价格的带动之下，焦炭、铁矿石等钢材产业链原料也实现了连续两周的上涨。

    今年下半年至今，特别是在近一个月，中国的黑色系市场出现了一些前所未有的新变化。一方面，之前从未进入中国的铁矿石品种开始进入中国，另一方面，新的更灵活的采购模式开始出现。

    钢厂从今年的行情中已经更适应于灵活的采购模式，多渠道地获取铁矿石资源；对中国钢厂来说，进口以美元结算的铁矿石以保证生产短期内不会改变，更灵活的采购策略和国际矿山与贸易商高度配合的销售策略，对钢厂在控制成本和库存上更有益。

    下游需求拉动明显

    今年10月份中钢协的一份报告特别指出，由于今年整个中国粗钢产量创下历史新高，45#无缝管市场存在一定的供大于求的现象。因此，对业内人士来说，11月后的这一轮行情有些“始料未及”。

    这一轮行情的确超出预期，今年上半年对于房地产需求释放的判断是非常不确定的，但到了年尾这块需求的拉动是很大的。

    因今年七八月份降水较多，许多建设工程，特别是南方的建筑工期被延后，加上冬季温度较高，开工率居高不下，对于钢材特别是建筑用材的需求持续走高，在南方的一些区域已经出现了供不应求的局面。

    而从全年来看，房地产和基建领域，是45#无缝管需求增量的主要来源。

    往年，南方在冬季的45#无缝管需求可以依靠“北钢南运”来弥补，但今年鲅鱼圈港口出现了运转问题，致使许多船只无法及时运输钢材至南方，加重了市场对于南方45#无缝管供给不足的预期。

    南方已经出现了进口钢材的迹象，尽管量并不大，但这对于45#无缝管市场来说也是一种信号。依据中钢协的数据，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计连续三个月呈下降趋势。

    出口下降，产量上升，但依然出现了供需弱平衡的状态，可以认为，今年国内下游消纳了更多的钢材。而未来，最大的不确定性仍然来自房地产。今年几乎全部的指标都非常好，但有一个值得注意的，就是土地出让面积同比出现了下降，因为房地产商手中还会有一些储备，这个信号的影响不会那么快地显现。

    吨钢毛利上升

    在下游需求的强势拉动下，中国的黑色系市场出现了一系列连锁反应。尽管在这几日，上述几种黑色系商品都出现了几乎同样幅度的下降，但从短期来看，这样的信号并不足够证明，整个45#无缝管市场的行情出现了拐点。

    许多地区的建设还在热火朝天的进行中，45#无缝管的库存最新更新的数据也在下降，价格的表现更多的是市场本身的调整，后续来看，只要供需的基本面能够支撑，市场就不会出现特别明显的翻转。

    类似的行情或许要持续到明年1月。今年整体的工程进度都比较晚，开工也一直在持续，北方会因为天气因素逐步停工，但南方的开工情况还会持续。

    这对于钢企来说，是一个不错的消息。

    吨钢毛利从今年10月份开始逐步上升，目前普遍维持在400-500元的水平，个别钢企甚至可以超过500元的吨钢毛利，相比今年全年来说，都是一个较高的数字。

    今年七八月份，甚至出现过吨钢毛利低于一百元的情况，而去年年底的利润也没有现在高，钢厂在这段时间有足够的积极性加足马力进行生产。

    同时，因为今年各地并没有出台明确的45#无缝管限产措施，国内建筑钢材开工率保持高位。今年钢厂普遍的开工率在82%左右，同比去年增加了近7个百分点。也是因此，可以预期在今年第四季度，中国各个主要钢厂财报都将会交出一份还不错的答卷。

    变化进行时

    从全年黑色系市场的表现来看，有几个值得注意的新变化。

    首先，铁矿石的价格相比去年出现比较大幅度的上升。同时，欧洲、日本等主要市场的45#无缝管生产量都远低于预期，这让中国市场成为全球最为火热的地区，许多此前从未进入中国的铁矿石品种都在今年进入了中国市场。其中包括俄罗斯和巴西的一些球团品种，从今年开始才正式进入中国市场，这标志着全球铁矿石贸易流的一些变化：中国企业可以选择的铁矿石品种更加多元，各大矿山对于中国的市场竞争也将更加激烈。

    同时，今年力拓和淡水河谷等企业，加强了和中国港口的合作，将一部分铁矿石库存前置，对于中国钢企来说，既可以选择国际市场美元结算购买矿石，也可以直接在中国港口进行提货。