工程机械、水泥股早已风生水起，钢铁股如今也被唤醒。在稳投资的主旋律下，基建行情成为刺破2019年周期股寒冬的好声音。

    此前，钢铁股走弱是有原因的。数据显示，前三季度，钢铁(申万)板块归母净利润同比下降46%。业绩表现欠佳让股价抬不起头。“铁矿石价格太高，利润一下被打入低谷。”本月初，在参加2019黑色产业链衍生品峰会时，一位钢厂代表向记者大吐苦水。

    利润率下滑，这是资本市场关注的；产量持续上升，则是业界担心的。若需求难以支撑，20Cr无缝钢管行业恐再陷入无序竞争。供给侧结构性改革仍在持续推进。河北全省钢铁等六大重点行业去产能年度目标任务基本完成。在此背景下，20Cr无缝钢管产量扩张着实诡异。

    生产了这么多也没见哪儿有20Cr无缝钢管被扔进海里，全部实现销售，企业库存是下降的。这说明需求强劲，拉动20Cr无缝钢管产量增长。

    经聊城钢管现货网测算，20Cr无缝钢管消费量增速甚至是超过产量的，印证了需求的旺盛。需求旺、库存降，价格就有上涨动力。10月下旬以来，期货连续上涨，眼下已创出近4个月新高。所以，钢铁股回暖显然有底气。

    需求从何而来？前10个月20Cr无缝钢管销量增长主要源于固定资产投资规模增长，这部分需求约占前10个月消费增量的83%，与制造业相关的增量仅为15%。

    钢材旺销并非个案，水泥产销两旺特征也很明显。产量上去了，20Cr无缝钢管价格也在涨，足见需求之旺。截至22日，全国水泥价格基本回到有数据记录以来的绝对高位，工程机械延续一贯高景气表现。少了原材料大幅涨价的侵扰，这两个行业产品产销量、产品价格的增长得以更直接地转化为盈利增长。

    春江水暖鸭先知。今年A股市场上，海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等表现相当不俗，工程机械板块更是整体大涨逾五成。随着钢铁股觉醒，传统基建板块正从演绎“独奏曲”转为“大合唱”，成为刺破2019年周期股寒冬的好声音。

    6月国务院常务会议指出，积极做好“六稳”工作，稳投资是重要方面。在固定资产投资领域，今年地产投资韧性超乎预期，但持续性存疑。7月中共中央政治局会议明确提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。在稳增长、稳投资、稳房价诉求之下，基建被寄予厚望，亦将是影响相关板块后续走势的关键变量。

    政策层面，《西部陆海新通道总体规划》《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》《交通强国建设纲要》等重磅文件的相继出台，确定了基建稳增长方向。国家发改委基建项目审批和地方项目也加大马力。发改委数据显示，第三季度国家发改委共审批核准固定资产投资项目35个，总投资3172亿元，主要集中在交通等领域。四季度以来，贵州、浙江、江西、山东等多地加快了重大项目建设步伐，一些省份还追加了年内重点建设项目数量及投资额度。

    要上项目，但得是合理有效的、关乎民生的项目，这是我对目前政策态度的一个把握。最近新闻联播总提到一个词——有效投资。

    其实，6月国务院常务会议对稳投资的着力点已有阐述：要找准切入点，抓住既能满足群众期盼、有利于拓展内需促消费、又不会导致重复建设的重大项目，扩大有效投资，努力实现稳增长、调结构、惠民生的一举多得之效。

    除了高铁，今年大家对老旧小区改造、水利工程建设关注度高了起来。这几类项目比较契合发展与民生的主题。

    此外，中国证券报记者获悉，《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》以及新时代东北振兴发展相关文件将加快落地，有望成为拉动经济增长的新力量。