今日20Cr无缝管价格继续普涨，黑色系全面上涨，建材现货涨势明显。此轮上涨期现相互推动，在宏观利好频出，基本面供需错配的背景下，走出一波强力反弹的趋势，20Cr无缝管价格上涨持续。

    一、行情走势：期货再次拉涨 现货稳步上调

    今日黑色系全面上涨，已达到今年5月份的高点，有望继续接近7月份高位。值得注意的是，日内双焦大幅拉涨，原料的上涨对20Cr无缝管也会带来一定支撑。

    期货的上涨将继续带动现货的提振，日内建材涨势明显。各地区价格具体如下：

    二、基本面：去产能持续推进 逆周期调节不断加码

    1. 央行继续释放1700亿流动性，缓解资金压力

    继昨日央行下调逆回购利率5个基点之后，日内央行在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元的基础上，以利率招标方式再次开展了1200亿元逆回购操作。期现7天，中标利率为2.5%，由于今日无逆回购到期，实现净投放1700亿元。

    近日频繁启用逆回购主要用于对冲税期流动性紧张问题，但对于20Cr无缝管市场而言，无论是之前的下调MLF利率，还是通过公开市场操作，下调逆回购利率，均向市场释放了加大逆周期调节的信号。

    2.三部门联合对钢企产能产量核查，中钢协严防“地条钢”死灰复燃

    据了解，日前，国家发改委、工信部要求对钢铁企业近3年的装备产能情况及变化情况进行调查核实，并说明情况。

    调查核实的对象：2019年具有钢铁冶炼生产能力的企业；

    调查核实重点：了解2016年全国开展化解20Cr无缝管过剩产能工作以来钢铁企业产能、冶炼装备的变化情况。对2016年以来20Cr无缝管企业产能有变化、2019年1—9月产量同比增长超过10%、2019年1—9月年化产能利用率超过100%的应分析原因。并要求，以法人企业为单位填报《钢铁企业产能、产量及固定资产投资情况调查表》。

    与此同时，下一步行业要继续巩固去产能成果，严防“地条钢”死灰复燃，严禁违法违规，变相新增产能，淘汰落后产能和处理僵尸企业。

    经过2016年至2018年3年供给侧改革，我国提前2年完成了压减粗钢产能1.5亿的目标。但是今年以来，随着利润的增加，20Cr无缝管产量再度攀升，新增产能过剩问题再度引发关注。此次三部门联合进行产能产量核查，足以说明国家层面对20Cr无缝管行业过剩产能的关注，去产能任务将持续推进，20Cr无缝管产量有进一步回落的空间。

    3. 各地限产持续推进 高炉开工率回落

    进入采暖期，随着扩散条件的转差，多地持续进入环保限产期。与此同时，进入年度检修期。目前来看，随着环保限产的反复推进，20Cr无缝管产量得以控制。

    三、行情预判

    今日20Cr无缝管价格继续上涨，尤其是建材涨势明显。进入年底赶工期，叠加基建加码，需求强势支撑。与此同时，无论是国家层面对20Cr无缝管行业的去产能核查，还是采暖季频繁的环保限产，产量都有继续回落的空间。加之，期货临近交割月，期现基差修复的需求，此轮上涨期货和现货市场互为推动，在持续去库存的多重利好因素下，20Cr无缝管价格将继续保持上涨态势，上涨空间会随着基差的逐步修复，有所收窄。