过去的2018年，是20#无缝钢管行业运行最平稳、效益最好的一年。而这距离20#无缝钢管行业最为艰难的“冰冻期”，刚刚过去了三年时间。2015年20#无缝钢管销售价格跌破了白菜价，行业陷入全面亏损。

　　上市钢企披露的2018年度业绩预告也堪称“捷报频频”。据统计，截至目前，33家上市钢企中已有19家公布了2018年的预估“成绩单”，除中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地、青海西宁特钢由盈转亏预计亏损18亿元-24亿元之外，其余18家均预计盈利，且数家在报告中提到创下“年度历史最优业绩”。

　　这三年期间，一方面20#无缝钢管需求出现恢复性增长，但更重要的是供应端的继续收缩，使20#无缝钢管价格保持三年连续上涨，是行业利润增长最大的动力。

　　供给侧改革：扭转产能过剩和“劣币驱逐良币”局面

　　钢铁巨舰驶入“冰冻期”的同时，20#无缝钢管产能过剩问题也引发了国际的关注。“内忧外患”之际，中国于2016年开始在20#无缝钢管行业进行了力度空前的去产能行动。

　　2016年2月，国务院发布〔2016〕6号《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，要求从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。目标同时还包括：行业兼并重组取得实质性进展，产业结构得到优化，资源利用效率明显提高，产能利用率趋于合理，产品质量和高端产品供给能力显著提升，企业经济效益好转，20#无缝钢管市场预期明显向好。

　　为达到上述目标，自2016年开始，清除地条钢、严抓环保不达标、僵尸企业退出、央企大合并，均称为这场去产能行动中的着力点。

　　2016年12月30日，国务院办公厅就对江苏华达钢铁有限公司(下称“华达钢铁”)和河北安丰钢铁有限公司(下称“安丰钢铁”)违法违规行 为(分别代表了“新增产能”和“地条钢”的典型)调查处理情况进行了通报，调查处理发现的严重问题即是“落后产能仍然在扰乱整个市场，影响化解过剩产能的 全局工作”。这场调查还重点对江苏省、河北省省政府及相关领导进行处理。

　　最终，中国用三年时间完成了上述压减产能的上限目标。2016年开始，中国连续三年分别淘汰6500万吨、5000万吨及3000万吨钢铁产能，合计1.45亿吨产能已接近1.5亿吨的五年目标。同时，2017年上半年淘汰了1.4亿吨地条钢。照此计算，实际上产能去产能总量达到了2.85亿吨。

　　2018年是去产能的第三年，连续三年的强力压缩20#无缝钢管过剩产能和取缔地条钢，使得20#无缝钢管产能过剩的局面得到基本扭转，劣币驱逐良币的根源也被铲除。

　　今天的20#无缝钢管价格这么高，如果不打掉地条钢企业的话，他们现在盈利是非常好的。用“杠杆”来直接反映企业的生存能力。实际数字可能更高，再继续3年，那有可能造成系统性金融风险，就是近万亿资产会形成不良资产。我们可以想象，如果没有进行20#无缝钢管供给侧改革，全行业还是按照2015年那个样子，继续劣币驱逐良币，那么到今天是什么场景？

　　钢企“翻身”：钢企吨钢利润一度超千元

　　供给侧改革对20#无缝钢管行业的影响最直观的莫过于价格回升。

　　对于全年20#无缝钢管价格的整体上扬，除压缩过剩产能和取缔地条钢之外，“助力”还重点包括近两年的环保治理。主要产钢地区如唐山，邯郸，徐州等地，经常出现环保限产，这又进一步导致产能不能有效释放，市场供应偏紧，库存持续下降。市场价格易涨难跌，20#无缝钢管利润长期维持数百元元的水平。

　　钢企利润要“回到合理水平”

　　值得注意的是，钢企迎来年度“最优业绩”的同时，20#无缝钢管市场也在开始出现告别高利润时期的迹象。

　　2018年全年走势分为三个阶段：第一个阶段是1-3月份，国内20#无缝钢管价格呈现弱势震荡下跌态势；第二阶段是4-10月份，国内20#无缝钢管价格一路震荡上行，环保高压下供给下降，房地产需求较旺，库存持续处于低位，钢企盈利大幅飙升；第三阶段是11-12月份，国内20#无缝钢管价格大跌后开始低位盘整。

　　针对2018年最后两个月的20#无缝钢管价格下跌，《预警报告》认为，主要受采暖季环保限产力度不及预期，国内外宏观经济表现不理想，黑色系商品期货提前加速下行，房地产投资增速连续小幅下滑，市场一度恐慌心理加重所致。

　　20#无缝钢管行业高利润，也侵蚀了下游行业的利润，这一现象不可能长期维持。2018年11月20#无缝钢管大跌就是一个转折性信号，意味着20#无缝钢管的高利润将会适度压缩，回到一个合理水平。

　　对于2019年的市场，20#无缝钢管需求量将有所下降、价格将不及2018年之火爆。由于压缩过剩产能的任务基本完成，同时环保治理的精细化、科学化，不搞一刀切，限产情况将有一定的改变。因此，2019年钢材产量会有所宽松。同时，房地产降温，经济增速放缓，则都会影响20#无缝钢管需求有所下降。

　　总体判断，2019年的20#无缝钢管价格将比2018年下降约10%。行业的利润将会下降30%-40%。这并不意味20#无缝钢管行业再次陷入困境，而是回到一个合理的利润水平，步入长期可持续的发展时期。