从上市钢企目前公布的业绩预告情况看，2018年业绩普遍表现出色。业内人士认为，在房地产小周期尾声，汽车、家电等消费下滑的背景下，随着去产能政策效应边际递减，螺旋管行业经营状况持续改善行业能否持续风光值得关注。

    上市钢企业绩走强

    从最终结果看，钢企仍然度过了美好的一年。截至1月23日，9家上市钢企发布了业绩预告，普遍实现增长。

    2018年，钢企业绩出色主要在于供给侧改革提供了良好的市场环境，紧平衡的背景下量价齐升。此外，2018年铁矿石新增产能5000万吨左右，且新增产量中高品矿占比超过一半。主要原材料铁矿石价格波动较小，使得钢厂成本端压力较小。

    争议业绩持续性

    与2018年的供需紧平衡相比，2019年螺旋管供给量略有提升，需求增速略有放缓，对于价格的支撑力度会减弱，螺旋管价格难以再出现之前的大幅拉涨局面。

    2019年，随着经济下行压力承压，螺旋管整体供需边际表现趋弱，行业整体利润将相应收窄。预计2019年螺旋管价格将相应承压，中枢价格有所下移，全年价格走势表现为“两头低、中间高”，最高点有望6月份出现，全年最低点可能出现在12月份。

    在行情整体偏弱的情况下，2019年不同钢材品种的价格分化将延续。近3年来，钢铁行业化解1.5亿吨过剩产能，清除1.4亿吨“地条钢”，主要去掉的都是建筑钢材生产企业产能；叠加环保政策常态化，螺旋管的供应量上大打折扣；钢厂和社会库存均处近年低位，钢厂话语权明显增强。同时，房地产需求仍处相对高位，基建加大力度补缺短板，从需求上支撑建筑钢材。

    聊城钢管现货网预计2019年基建用钢量约为地产的0.9-1.5倍，但房地产拉动的周边行业以及房地产用钢量变化较大。因此，2019年房地产仍是螺旋管价格的核心驱动因素。我们密切关注房地产开工以及施工情况，基建筑底回升有助于螺旋管价格企稳。

    行业整合有望加快

    随着去产能进入尾声，螺旋管行业如何高效利用产能成为热点话题，行业整合预期逐步走强。

    2016年发布的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》便对螺旋管行业兼并重组和调整布局作了重点要求，到2020年螺旋管行业产业集中度达到60%。

    中国钢铁行业集中度在全球仍然处于较低水平，包括宝武集团在内的钢铁龙头企业仍然有动力和空间进行产业兼并。

    目前螺旋管行业集中度较低，企业生产技术水平不高，产品结构严重失衡。接下来，推动螺旋管行业产能整合，提高产业集中度，向高质量、规模化效益发展将成为工作重点。

    近三年来，螺旋管企业效益持续好转，宝武集团、沙钢集团等大型企业集团有了更强的资金实力，使得这些大型螺旋管企业去兼并重组其他企业的能力得到明显提高。同时，地方政府鼓励一些中小规模的企业兼并重组。2019年，螺旋管企业兼并重组进程有望继续加快。

    市场人士认为，在整合预期之下，成本管控出色、技术水平较高的大型企业具有确定性机会。