去年11月，在环保限产边际走弱以及需求悲观预期背景下，螺旋管价格出现断崖式下跌。月底的G20峰会后中美贸易摩擦缓和，市场情绪好转，螺旋管价格超跌反弹，随后唐山、邯郸、河南、江苏和山东等地环保强化，烧结机限产、停产以及高炉检修增加，螺旋管价格振荡上行。回顾去年12月基本面，环保限产和检修为主基调，高炉开工率和产能利用率持续下降，螺旋管产量从去年11月的高位大幅下降，供给得到改善。需求端，南方天气温和，并未到停工的程度，成交量企稳回升，终端需求超预期。今年1月后，预计限产松动，高供给恢复，库存也将累积，需求却迎来最弱的时间节点。综合来看，螺旋管价格将承压下行。

    去年9月之后，环保限产弱化，空气污染也逐步加重。根据中国空气质量在线监测分析平台数据，去年10月、11月唐山空气质量指数连续两月攀升。去年12月中下旬，唐山地区空气污染持续，为确保完成空气质量年度目标任务，相关部门陆续发布多个文件，进一步加强了螺旋管企业等行业的停产、限产措施。与此同时，江苏、河南和山东等地也陆续增加了临时限产，且检修量增加。由此，去年12月螺旋管的供给出现较大幅度的收缩。

    根据聊城钢管现货网了解，其限产强化管控时间均为截止到去年12月底，主要为了有效实现重污染天气削峰降级，确保完成2018年省达空气质量改善年度目标。经过强化管控后，唐山空气质量有明显的改善，根据其目标的完成情况以及强化管控期即将过去，预计今年 1月限产力度将减弱。另一方面，随着原料价格被打压，长流程炼钢利润得到一定的回升，钢厂主动停产的意愿也较小。因此，无论是主观意愿还是客观因素，后续限产、停产情况出现的可能性都要比去年12月小，螺旋管高供给量将恢复。

    去年12月中美贸易摩擦缓和，螺旋管市场情绪好转、建材成交量企稳回升。结合螺旋管产量和库存情况来看，其需求似乎淡季不淡，出现超预期。根据统计的螺旋管产量以及库存变动估算，去年11月和12月消耗量周均值仅低于去年4月、5月和10月的均值，处于较高水平。

   但是到了去年12月底，从五大钢材品种总库存数据可以看到，各品种开始出现明显的累库迹象。进入今年1月后，此前出现的需求超预期难以持续，需求将更进一步萎缩， 螺旋管库存必然的会大幅累库。

   临近春节假期，螺旋管刚需走弱不可避免。按往年规律，一般在春节前30—50天开始社会库存出现明显累库，该阶段冬储衍生的投机性需求是对价格的主要支撑。

   但是近年来，冬储过后来年春季的价格行情让贸易商尝尽苦头，同时对2019年螺旋管需求普遍不看好，现阶段冬储意愿较低，从而投机性需求也被抑制。统计的137家样本钢厂螺旋管库存以及社会库存变化情况表明，在去年11月中旬开始，钢厂库存出现累库，远早于往年的累库节点，当时螺旋管社会库存仍在去库阶段，贸易商主动去库，反映出贸易商主要以出货为主，冬储意愿普遍偏低。

   综合来看，相比去年12月，今年1月环保限产大概率松动，利润回升，钢厂主动停产意愿减少，螺旋管的供应将恢复至较高水平。需求淡季不淡的情况终究难以持续，春节假期临近，需求将降至冰点，库存也将开始被动累积，投机性需求难以激发。在面临供强需弱的情况下，螺旋管价格大概率承压下行。