PMI显示，在20Cr无缝钢管价格持续高位和天气好转的带动下，企业生产意愿依然较强，但20Cr无缝钢管价格的持续上升在一定程度上抑制了下游企业的购买意愿，导致钢厂订单下降，产成品库存有所上升。

　　生产旺盛订单回落

　　在20Cr无缝钢管价格持续高位、天气好转以及新一轮限产即将开始等因素的共同作用下带动下，9月钢厂生产保持旺盛。在生产旺盛带动下，原材料采购和库存均有上升。

　　9月份，在20Cr无缝钢管需求连续三个月快速扩张后，钢厂接单有所扭转，持续上涨的20Cr无缝钢管价格，使得下游企业从钢厂订货的意愿有所下降，市场出现一定的观望气氛。

　　聊城钢管现货网分析师表示，钢铁流通企业销售量指数和订单指数在8月达到二季度新高后回落，销售量仍在临界点以上，表明9月份20Cr无缝钢管市场采购需求呈现一定程度的放缓，但整体释放水平依然较好。考虑到订单指数的时效性，20Cr无缝钢管需求放缓将会持续影响下个月的需求表现。

　　库存上升20Cr无缝钢管价格后市承压

　　钢厂库存方面，据中钢协统计，2018年9月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有下降。钢厂与社会库存走势的背离，反映出在居高不下的20Cr无缝钢管价格影响下，贸易商从钢厂进货意愿下降，进而通过消耗自有库存来满足终端市场需求，因此社会库存有所减少。

　　分析师表示，在机构调查的钢厂样本企业中，20Cr无缝钢管自生产企业流向流通环节的速度加快，结合销量和订单指数回落的趋势，预计10月份钢铁流通环节库存有可能出现阶段性回升。

　　9月16日，唐山市人民政府办公厅发布《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》，9月21日生态环境部印发《京津冀及周边地区 2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。从2018年10月1日起至2019年3月31日对重点行业开展秋冬季差异化错峰生产，严禁 “一刀切”。不实施“一刀切”政策既有利于保证产能，也有利于企业加快改进环保设施。业内人士表示，这一系列政策的发布使得20Cr无缝钢管市场对预期又有所改变。供应量不会如预期般大幅减少。预期四季度20Cr无缝钢管产能释放或将超出预期，对价格上涨势头将有所抑制。

　　分析师表示，10月份环保政策的边际效应递减，20Cr无缝钢管市场的关注度将从预期回归基本面。尽管今年秋冬采暖季限产比例和执行力度不及去年，但不会对秋冬供给收缩产生本质性改变。从下游来看，地产投资有较强支撑，建筑需求显现出高度韧性。随着下半年财政的宽松信号以及地方政府债券发行的提速，基建投资增速大概率企稳并有望回升。综合调查结果显示，9月份钢铁流通企业销量、订单量高位小幅回落，企业对后市看涨心态减弱，采购节奏趋缓，预计10月份20Cr无缝钢管流通市场需求高位承压。