1、本周20#无缝管市场动态

　　20#无缝管市场：本周20#无缝管期现货整体小幅上涨，期现货市场表现因品种而异。

　　现货市场上，本周20#无缝管现货市场的钢材品种价格全面呈上涨走势。期货市场上，本周不同品种的期货价格均出现上涨，但涨幅不均。

　　区域市场上，本周华北市场20#无缝管价格涨幅最大，华东和西南地区价格亦出现明显上涨，华南和华中地区市场表现相对较弱。

　　原材料市场：本周20#无缝管市场强于原材料市场；原材料市场各品种表现不一，整体而言，原材料现货市场表现强于期货市场。

　　现货市场上，本周原材料市场涨跌不一，唐山铁精粉、焦炭价格大幅上涨7.1%、5.3%，废钢和生铁价格较上周分别上涨2.1%和2.2%，澳矿PB粉远期现货价格环比上周下跌1.8%。

　　2、20#无缝管市场持续上涨的原因

　　本周20#无缝管市场呈现“先涨、后跌、再涨”的态势，总体表现为小幅上涨，但涨势明显放缓，其原因主要有：

　　环保限产政策仍然是推动20#无缝管价格上涨的主要因素，为响应“蓝天保卫战”的号召，各地方环保限产趋严，市场预期供应将减少，因而存在一定的惜售心理。

　　下游基建用钢需求的回升成为拉动20#无缝管市场的主要因素之一，在政府支持下，轨道交通项目审批重启，各地掀起城市轨道交通建设热潮。

　　中美贸易战进入第二轮关税征收阶段，两大经济体之间的贸易壁垒，对于国内经济环境造成一定程度的不良预期；美元仍然强势，对于钢铁等大宗商品的价格上涨形成一定制约。

　　20#无缝管库存继续小幅下降，对市场信心继续形成支撑。受关于8月24日-27日武安烧结、竖炉全部停产、沙钢2500立米高炉意外检修、宁钢加热炉发生故障的利好传闻的刺激，周五期货价格出现快速拉涨，市场氛围再次由中性转为看多。

　　3、下周20#无缝管市场走势预判

　　预计下周20#无缝管价格将高位震荡，不乏小幅回落的可能。尽管环保限产政策对于价格构成利好，后期基建将拉动20#无缝管需求，但价格连续上涨后已至高位。环保限产的利好预期已经逐渐消耗，因此，整体而言，20#无缝管价格高位回落的可能较大。

　　4、下周20#无缝管市场影响因素分析

　　宏观环境方面：

　　美联储将再次加息，对于国内投资环境而言构成不利影响。美联储于北京时间周四(8月23日)凌晨2:00公布8月货币政策会议纪要，许多美联储官员预计下一次加息“很快到来”是合适的；一些美联储官员预计强劲的经济动能构成上行风险。

　　国务院督查工作开展有利于规范20#无缝管行业发展。按照2018年国务院大督查总体安排，8月22日，国务院派出31个督查组，对贯彻落实党中央、国务院重大决策部署情况开展实地督查。

　　中美再次启动谈判，同时第二轮中美贸易关税开征，两大经济体贸易战持续。应美方邀请，中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文率中方代表团于8月22日至23日在华盛顿与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方关注的经贸问题进行了建设性、坦诚的交流。

　　需求方面：

　　受政府鼓励和政策推动，基建的用钢需求将有明显回升。年初以来，受PPP项目库清理、融资渠道收紧等因素影响，基建投资增速逐月回落。但近期基建投资增速有望回稳。前7个月我国仅发行地方政府专项债券5000多亿元，8至12月份将发行约8000亿元，这些资金会优先保障在建项目。

　　城市轨道交通假设等将增加用钢需求。暂停一年后，国家发改委上月重启了城市轨道交通项目审批，多地抓紧落实稳增长补短板投资项目。各地掀起城市轨道交通建设热潮，后期规划有望于近期获通过。

　　中小企业融资压力有一定缓解，有利于20#无缝管采购。多部门出台促进中小企业发展政策，民间投资有望延续向好势头。

　　目前出口市场尚未收到明显影响。围绕下一步稳外贸，国家部门和地方也已经开始密集部署，从培育出口新动能、积极扩大进口等方面多措并举。这个降幅比钢材总量下降幅度明显要大，说明中美贸易战对钢材出口的影响已经在显现。

　　供给方面：

　　钢铁产能压减有助于抑制20#无缝管供应增长。根据国家发展改革委透露的数据：截至8月中旬，我国已完成压减粗钢产能2470万吨，完成了全年3000万吨任务的八成。河北省今年将完成1200万吨的产能压缩指标，超过原来预计的700万吨产能压缩规模。

　　从政策层面来看，尽管钢价涨了很多，但供给侧改革和环保限产的成果估计还会得到维护。近期，商务部等9部门联合发布关于进一步规范对20#无缝管企业支持措施的函，要求为巩固扩大供给侧结构性改革成果，构建促进20#无缝管行业持续健康发展的长效机制。

　　环保政策持续从严，钢铁供应受限。河北省印发的《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》，标志着河北省污染防治攻坚战全面打响。该意见将蓝天保卫战细化为九项攻坚任务，提出了更高要求。

　　原材料方面：

　　生态环境部近日下发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，焦化行业实施部分错峰生产，焦化行业景气度有望进一步提升。尽管钢厂环保限产未见放松迹象，但海运费走高、港口库存下滑将对铁矿石价格形成一定支撑。