时至8月末，20#无缝钢管市场传统的“金九银十”旺季即将到来，价格上涨是否仍将延续？

　　今年是环保政策实施的第二年，上半年环保力度不减，预计下半年限产会继续加强，20#无缝钢管产量上行空间有限，或会导致钢厂高利润持续。同时，下半年地产开工相对较旺，且地铁建设等项目的批准，也将会对20#无缝钢管的需求起到一定拉动作用。整体来看，市场利好大于利空。“金九银十”阶段，20#无缝钢管的整体需求尚可，且库存或有进一步消化，预计下半年20#无缝钢管市场价格或高位运行。

　　黑色系商品存在潜在利空因素。首先地产上半年补库后，若下半年力度持续，将导致20#无缝钢管库存再度累计，与地产去库存政策是背离的。比如，安置房、棚改后面比例下降的问题等。地产资金来源受到限制的话，投资、新开工率将会保持稳定或出现下滑。近日已有市场传言称，部分地区的银监局发文暂停新增房地产信托的报备，未来地产调控可能越来越严格。此外在供应端，因为前期环保限产影响已在近期价格上体现出来，后期若产能缩减不及预期，20#无缝钢管市场可能会再度出现库存累积的情况，那商品价格仍面临比较大的调整压力。

　　在当前高价位下，20#无缝钢管价格下行压力较大。7、8月份市场已提前透支了利好因素，因此旺季20#无缝钢管价格也不会有超预期表现。从价格2017年全年数据来看，20#无缝钢管走势和淡旺季是完全背离的，价格上涨与否与淡旺季没有必然联系。后期20#无缝钢管价格短期回调更符合基本面逻辑，市场价格越高，累积的风险就越大。