从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为54.8%，环比上升3.2个百分点。主要分项指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数上升，且幅度较大。新出口订单指数、进口指数、购进价格指数和产成品库存指数明显下降。PMI显示，尽管当前处于高温多雨季节，部分沿海地区受台风影响，但20Cr无缝钢管生产旺盛，接单情况良好，产成品库存减少，出口回落，成本压力趋于缓解，企业效益较好。下半年20Cr无缝钢管行业实现良好开局。

　　一、市场分析

　　(一)钢厂生产保持旺盛

　　数据显示，7月份20Cr无缝钢管企业备货意愿较强，国内采购回升，整体生产旺盛，市场供给较足。

　　(二)钢厂接单明显增加

　　7月国内20Cr无缝钢管市场需求较上月略有回暖，尤其是进入后半月，随着南方梅雨季的结束以及市场价格走强的影响，终端需求相对开始回升。再加上当前市场资金预期较前期有一定改观，这一定程度上也会为需求提供一定支撑。不过当前高温持续，且在20Cr无缝钢管市场价格高位情况下终端观望情绪较浓，需求难有爆发式增长。可以看出，虽然整体房地产开发投资增速继续放缓，但分项新开工、土地购置面积以及成交价款等都继续呈上升态势，这也为本月钢市需求提供了一定支撑。

　　7月6日开始，中美贸易争端升级，对我国钢铁出口的影响不容忽视，预计短期内钢铁出口和转出口将受到一定影响。

　　(三)产成品库存减少

　　7月份，产成品库存指数为46.9%，环比回落2.4个百分点，7月中下旬，随着终端需求回暖，20Cr无缝钢管价格上升，钢厂加快销货，库存减少。

　　(四)20Cr无缝钢管价格震荡上行

　　7月份，国内20Cr无缝钢管价格以上升为主调，中间有小幅震荡。月国内价格震荡上行是多个因素综合作用的结果，一是库存持续减少，增加了20Cr无缝钢管稀缺性；二是环保限产政策执行加强，直接影响了钢厂生产;三是国务院常务会议释放积极信号，增强了市场信心，对20Cr无缝钢管价格有一定的提振作用。

　　(五)钢厂成本过快上涨有所缓解

　　本月指数大幅回调，主要原因是焦炭价格高位回落，但国内原料市场总体呈稳步上涨态势，钢坯、废钢、铁矿石价格上扬。整体而言，钢企成本压力依然较大，但钢厂成本增速过快问题有所缓解。

　　(六)流动性有所放松

　　从6月信贷数据来看，国内整体货币流动性收紧趋势有所化解，实体经济的融资情况略有改善，这从社会融资规模回升以及M1增速方面都可以看出，但相较去年来讲，目前资金环境依然偏紧。此外，7月央行的公开操作逆回购增加，以及利用MLF等进行定向投放，这都为市场的流动性注入一定活力。当然，在贸易战风险悬而未决的情况下，流动性继续放松，对商品市场还是能够提供一定支撑的。

　　二、后市研判

　　(一)下半年20Cr无缝钢管市场实现良好开局

　　本月的20Cr无缝钢管生产、市场需求、价格等均超出市场预期，实现了下半年20Cr无缝钢管行业的良好开局。7月23日，国务院常务会议明确提出，财政金融政策协同发力，支持扩内需调结构促进实体经济发展。下半年，预期基础设施投资延续平稳态势，棚改工作持续推进，汽车、船舶等用钢适度增长，将形成较大规模的20Cr无缝钢管需求。而上半年规模以上工业企业利润同比增长17.2%，也为市场提供了稳定格局。预计下半年20Cr无缝钢管行业将保持景气格局，价格有望继续走高，原料价格也可能相应上涨。

　　(二)环保限产政策常态化

　　自去年环保督查和限产政策实施以来，环保工作成为影响钢铁行业的一个重大因素。2017年的环保限产政策，在时间上涵盖整个采暖季，覆盖区域广泛，限产标准严格，督查力度强化，取得了较好的效果。进入2018年后，各地纷纷采取有针对性的措施，将环保限产政策持续下来，使环保限产政策常态化。2018年5月份，生态环境部出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》，对20Cr无缝钢管行业排放制定了严格标准，各地也推出了相应的限产措施，如唐山、武安等重点产钢区域环保限产持续强化，自7月20日起唐山市开启为期43天的减排攻坚战限产，武安钢企高炉限产量由二季度的15%至20%上升到三季度的25%至35%。常州市发布《关于调整常州市强制减排重点污染源清单的通知》，确定了限产企业、限产比例、限产措施等。预期各地的环保限产政策将贯穿全年。严格的限产政策一方面改善了环境质量，一方面也对20Cr无缝钢管价格存在一定的支撑。

　　(三)中美贸易摩擦对20Cr无缝钢管行业存在不利影响

　　今年3月8日，美国对我国出口钢铁制品加征25%关税。7月6日，美国开始对我国第一批340亿美元的商品加征25%的关税，两周以后再追加160亿美元商品，7月11日再次提出拟对2000亿美元商品征收10%的关税。尽管中国出口美国的钢材产品仅占全国总产量的0.5%，且7月6日起加征关税的商品名单中并未涉及钢材以及钢材的终端消费产品如机械等，但一方面，美国针对所有国家加征钢铁制品关税必然造成各国一定程度的产量过剩，各国为保护本国的20Cr无缝钢管企业，有可能采取反倾销策略，作为全球最大的钢材产出国和出口国，我国钢材出口和转出口可能受到一定影响，不过从最近汇率市场表现来看，当前出口的影响有可能会有所减小；另一方面，目前美欧日在谋划构建零关税自由贸易，这样一来我国面临的钢铁出口环境可能更加恶劣。

　　综合来看，7月份国内20Cr无缝钢管市场淡季不淡，尽管当前处于高温多雨季节，部分沿海地区受台风影响，但生产端保持旺盛，接单明显增加，产成品库存继续减少，市场价格有所增长，实现了下半年市场的良好开局。由于中美贸易争端升级，出口不容乐观。当前国内投资适度增长，20Cr无缝钢管市场需求平稳释放，环保限产政策强执行可能影响供应，因此预计短期内供需紧平衡格局仍将持续，20Cr无缝钢管价格仍有一定上行空间。