近期，45#无缝管市场再现“供需错配”。只不过，以往的错配是供应跟不上需求，导致价格大涨；此次则是需求跟不上供应，导致期现货价格连续大跌。分析人士认为，由于今年天气较冷，实际需求启动与去年同期相比偏晚，导致45#无缝管库存大量累积并不断创出新高，同时，库存去化也不及预期(往年同期库存环比应出现下降)，但45#无缝管实际需求随后仍会发酵，下方空间有限。

　　45#无缝管期现货价格齐跌

　　南方需求启动时间将早于北方，可通过南北价差判断南北方需求启动时间的差异。库存累积是导致45#无缝管价格大幅调整的核心因素。

　　45#无缝管终端需求并未如期释放，而库存高企抑制了价格向上，市场对终端需求量越发产生怀疑，认为45#无缝管价格较高使终端推迟或削减采购量，因而给出悲观回应。

　 　45#无缝管供给端上，钢厂高利润低库存叠加政策松绑将导致产量快速大幅上升。往年产量都是从春季后开始缓慢增加，在4月底和5月初产量达到峰值，而今年将有所不同，在高额利润的驱使下，产量将在3月15日限产结束以后快速增加到峰值水平，产量峰值将比往年同期提前3周左右。而旺季需求的预期当前来看还无法证伪，但从季节性的角度上看，45#无缝管需求释放的速度将不如产量释放的速度，这使供需再度形成了短时间的错配，但这次错配是供大于求，期货价格的下跌也就不足为奇。

　　45#无缝管下方空间有限

　　今年45#无缝管库存前移，钢厂库存很低，库存都集中在贸易商手中。贸易商一方面承受着手中库存价格的贬值，一边承受着钢厂高额的结算价，其挺价能力较差，当45#无缝管价格开始下降的时候(此时尚有利润)，贸易商会急于脱手兑现利润降低风险，甚至故意砸低结算价以降低后面的成本。这种情况下，45#无缝管现货往往加速下跌。接下来盘面已经打到了贸易商的囤货平均成本，短期考验其是否存在支撑，如果跌破，预计将引发贸易商抛出现货库存，导致45#无缝管现货价格走低。短期空单可继续持有，未入场者观望。

　　但同时，时至今日，45#无缝管库存的累积都是合理的，因为今年天气较冷等原因，实际需求启动与去年同期相比偏晚。当前行情仍是情绪主导。45#无缝管库存大量累积并不断创出新高，同时库存去化也不及预期(往年同期库存环比应出现下降)，但45#无缝管实际需求随后仍会发酵，下方空间较为有限。

　　市场基本面表现偏悲观，贸易商心态较弱，45#无缝管市场低价资源频现，短期以消化库存出货为主，预计短期市场价格维持弱势下行为主，但目前45#无缝管库存多存成本支撑，目前逐渐接近成本，因此，后期继续下行空间或将逐渐收窄。