3月份上旬，节后20#无缝管库存增幅较大，市场需求较小，商家积极低价出货降低库存为主，导致20#无缝管市场价格小幅回落。随着天气回暖，下游采购逐渐释放，市场有望迎来一轮反弹。综合考虑，预计3月20#无缝管市场将呈先抑后扬的走势。

    1、宏观面消息对20#无缝管市场预期增强

    从政策面来看，3月初正值两会召开之即，十三届全国人大一次会议、全国政协十三届一次会议将分别于2018年3月5日和3月3日在京开幕，需要关注一些政策面的导向和变化对市场的影响。另外，美联储加息预期愈演愈烈，目前20#无缝管市场普遍预期将在3月份的货币政策例会上决定再次加息，若加息落地，尤其是加息前的市场情绪异动，对大宗市场将产生一定影响，整体20#无缝管市场将偏于震荡的概率将大大增加。

    节后唐山市率先公布将在2018年3月16日至2018年11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，继其限产期延长之后，邯郸市也发布了二、三季度大气污染防治强化措施征求意见稿，20#无缝管企业存在“未完成仓化、棚化改造”等五大问题之一的，限产20%，大气质量较差区域限产25%。受此影响20#无缝管市场对供给减少预期较强，心态有所改善。

    2、20#无缝管市场需求将逐渐好转释放

    基础建设方面：受淡季效应制约，1月份的交通固定资产投资环比走弱，与去年同期相比，还是保持了非常明显的增长，特别是其中的公路建设投资同比增长了62%，增势非常强劲。 1月份受全国大范围降雨、降雪影响，很多工地都提前放假，影响到施工进度，加上今年春节比较晚，因此今年节后复工的速度或比往年要快一些。另外，今年全国很多省份的投资规模非常大，且多数以高铁、公路等基础设施建设为主，国家政策层面依然实行积极的财政政策。综合预计，今年的3月份20#无缝管的旺季依然值得期待，相关用钢需求将如期释放。

    房地产方面：受国家调控政策和春节假期影响，2月份楼市表现平淡，成交基本休眠，春节网签按下暂停键，2月北京仅有两个项目计划入市，创历年新低。另外，一线城市房价32个月以来首现同比负增长。不过需要留意到的是，在国家棚改等政策刺激下，三四线城市的楼市去库存加速。从宏观面来看，目前中国的系统性风险的问题还没有过去，美联储今年很可能加息4-5次，对全球资本市场将构成较大风险，楼市作为中国比较容易出现黑天鹅的领域，国家政策层面将继续“抑制”，经参消息表示楼市调控政策要保持足够定力，保持房地产调控政策的稳定性和连续性，促进房地产市场长期稳健运行，政策调控不会松动。不过，随着金三施工旺季到来，楼市相关建材需求也将逐步复苏。

    20#无缝管下游需求释放多在元宵节后，且各地多有受去年环保停工政策影响，多数建筑工地施工进度明显受到影响，3月有望迎来赶工期需求的集中释放。

    3、20#无缝管市场资源供应不会太大

    一方面，2+26城市限产要到3月15日，即使16号复产，生产出来的产品运到市场上，少则3-5天，多则10-15天。所以说2月22号到3月20号这段时间里，20#无缝管需求很有弹性，但是部分城市供给可能不会像过去那些年份一样放量新增。而限产外的区域，由于钢厂仍处于赢利较高的水平，20#无缝管产量释放的水平也很高，春节后增量释放也相对有限。

    另一方面，2月份还会有越来越多的20#无缝管企业加入到减产检修行列，从而使供给可能会有一定程度的下降。初步了解到，3月份也有一些企业加入检修之列，这在往年需求旺季，是很少有的。河北刚刚发布了自2月25日至3月20日在全省范围开展第5轮大气环境执法专项检查行动，势必也会对不严格执法的20#无缝管企业形成影响。

    4、20#无缝管市场库存增长幅度较大

    春节后20#无缝管库存增幅较大，目前库存仍延续攀升阶段，社会库存总量创下近四年来新高，致部分商家担忧情绪加重，主导操作还将以积极出货，消化20#无缝管库存为主。

    总体来看，3月份20#无缝管需求逐步启动，需求拉动型机会增加，叠加国家对于环保、打击地条钢以及无证违规生产的预期，给20#无缝管市场提供较大的上升空间，但同时来自于国内外各方面的挑战也相应存在，综合考虑，预计3月份20#无缝管市场价格将呈先抑后扬的态势。