2017年10月份，国内45#无缝管市场涨跌变动频繁，呈现区间震荡走势。一方面，因环保政策影响，北方部分钢厂陆续限产，加上节后45#无缝管库存逐步消化，钢厂出厂价表现坚挺。另一方面，临近冬季，下游用钢需求也逐步走弱，尤其终端用户对高价位仍有抵触心理。当月45#无缝管市场供需两弱，基本处于平衡状态。

　　从供给端来看：为应对秋冬季大气污染防治工作，9月-10月唐山市多次启动应急减排措施，也就说9月下旬至今当地烧结机一直处于停限产。除唐山地区以外，“26+2”其他城市也有限产情况，预计10月份粗钢日均产量环比下降，且降幅有所扩大。

　　据监测，10月份全国163家钢厂高炉产能利用率(剔除淘汰落后产能)逐周回落，从9月末的90%以上降至10月末的86.84%。据测算，因铁矿石、焦炭等原材料价格下跌，考虑到11月重污染天气频发，预计环保限产力度进一步加大，预计后期45#无缝管产量继续回落。

　　从需求端来看：10月份45#无缝钢管现货市场成交量先稳后弱。一方面，得益于国内基建投资延续较快增长，房地产投资平稳增长，以及制造业稳中向好，45#无缝管需求仍有一定支撑，国庆节后需求较旺。另一方面，进入采暖季，多地为控制扬尘污染，土石方作业停工，建筑钢材需求减弱，加上45#无缝管行业高利润引发下游抵触心理，采购积极性也较低。

　　统计局数据显示，2017年1-9月基建投资同比增长19.8%，增速较1-8月持平。同期，房地产投资同比增长8.1%，主要是去年楼市销售旺盛，房地产企业购地热情仍高，不过明年房地产投资增速大概率放缓。9月制造业增加值同比增长8.1%，增速创2015年以来新高。

　　整体来看，预计冬季制造业用钢需求相对平稳，受环保“停工令”及季节性因素影响，建筑钢材需求或继续减弱。

　　从库存方面来看：国庆假期45#无缝管库存增长明显，节后库存去化速度偏慢，打击市场信心，厂商降价走货意愿提升。

　　总体来看，11月份京津冀及周边地区将有更多的城市执行防污治理方案，45#无缝管市场大概率延续供需两弱格局，价格仍会因“限产令”、“停工令”出现波动行情。考虑到节后45#无缝管库存去化速度偏慢，钢厂盈利水平提高，下游对高价位仍有抵触心理，短期45#无缝管价格或偏弱震荡运行。中长期价格能否止跌反弹，取决于钢厂环保限产力度以及45#无缝管库存去化速度。

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