随着连续两年45#无缝管及黑色系列商品价格较大幅度上涨，前期过低价格向合理价位的“补涨”阶段也大体结束，今后45#无缝管价格涨速与涨幅都会放缓，总体态势较为温和，因此进入牛市周期中的“慢牛阶段”，与此相对应，相关商品的现货市场、期货市场、股票市场也将同步进入“慢牛”局面。这是我们今后所面临的市场基本形态的第二个特征。

　　今后45#无缝管及黑色系列商品市场所以进入“慢牛”阶段，价格涨幅与涨势相对温和。

　　首先是因为45#无缝钢管价格经过较大幅度补涨，其对比基数有了很大提高。在这种情况下，即便今后45#无缝管市场价格进一步上涨，远低于现今价格同比5成以上的涨幅水平。

　　其次是全球经济复苏的脆弱性，贸易保护主义抬头，针对中国出口的贸易摩擦加剧；国内房地产市场前景不明朗，地方政府和企业债务负担沉重，“去杠杆”增加部分45#无缝管企业压力，由此产生需求的不稳定性。

　　再次是今年内美联储缩表与继续加息，产生全球资金分配与流动变数。还有是全球铁矿石、45#无缝管等黑色系列商品供应过剩，国内已经关闭落后产能“死灰复燃”。

　　最后是弥漫市场的“恐高”心理，担忧价格出现“高台跳水”，45#无缝管价格涨幅越高，这种恐高氛围越是浓烈。受其影响，贸易商快进快出，消费者少留或者不留库存，致使45#无缝管流通需求与库存需求萎缩。

　　所有这些，都会形成中国45#无缝管及黑色系列商品牛市掣肘，抑制其市场升温热度。

　　虽然今后45#无缝管市场进入“慢牛”阶段，平均价格涨幅温和，但上述市场基本面利多与利空因素并存，市场两大对立力量继续激烈博弈，各种热点炒作题材不断，因此今后45#无缝管市场仍然演绎“短周期”行情，价格走势的“过山车”或者“V型”反转，并不会因为45#无缝管市场的“慢牛”格局而完全消失。

　　因此，今后45#无缝管市场的“慢牛”格局，同样伴随着巨大震荡，这也是需要警惕的。这就要求市场参与者们，把握市场购买节奏，不忘“恐高”，继续快进快出。

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