上周期货在周一至周四增仓上涨，持续刷新年内新高，周五大幅减仓下行。20#无缝管市场供应收缩预期再次加强，多头资金大举进攻，价格持续大涨。不过随着20#无缝管价格及持仓量连续创新高，市场风险也在加大，下半周有多头资金主动撤退的迹象。双休日期间唐山钢坯再次大涨，或将推动本周初期货再次上行，但整体看20#无缝管继续上行的空间或较为有限。预计本周期货或将偏强整理。

　　上周20#无缝管现货、期货价格均大幅上涨，那么本周20#无缝管价格走势如何？上半年GDP增速达6.9%，超出市场预期，对20#无缝管价格走势影响如何？6月粗钢日均产量创下新高，市场供应是否明显上升？

　　一、库存总量分析

　　上周无缝管成交在周一、周二较为活跃，周三以后明显下降，上周20#无缝管终端日均采购量环比下降11.21%。终端用户对高20#无缝管价格抵制心态明显增强，高温天气也影响部分施工，市场需求整体趋弱。

　　二、总结分析

　　由于供应增加不及预期，部分房地产存在赶工期情况，国内20#无缝管市场库存在消费淡季继续下降，对整体20#无缝管价格走势形成较强提振。

　　从全国金融工作会议公报情况来看，对20#无缝管市场场影响的利多利空因素都有。利多主要是货币政策定调从“稳健中性”改变为“稳健”，去掉了“中性”二字，并强调要降低“降低实体经济融资成本”，这意味着货币政策再次紧缩的可能性不大；利空方面主要是会议定调地方债，首提终身问责制，意味着地方隐形债务的疯狂扩张恐将难以持续，对地方投资及基建规模都会形成抑制。

　　上半年我国经济数据表现亮眼，全面超出市场预期。整体来看，上半年房地产开发投资增速小幅回落，但房地产销售、新开工、土地购置面积增速加快，意味着后期房地产开发投资增速仍将维持高位。而基建投资增速在经过此前连续三个月的回落之后，1-6月份再次发力加快，对国内20#无缝管市场需求形成较强提振。

　　在高利润刺激下，国内钢企生产的积极性明显增强。不过在20#无缝管产量高位的情况下，国内20#无缝管市场及钢厂库存在传统消费淡季依然连续下降，一方面说明市场真实需求仍较为强劲，另一方面也说明20#无缝管去产能及地条钢清理对中小钢厂生产形成了抑制，20#无缝管市场整体供应增加仍不及预期。

　　综合来看，1-6月份房地产投资增速小幅回落但仍处于高位，房地产销售、新开工、土地购置面积等分项指标增速全面加快。1-6月份基建投资增速在经过此前连续三个月的回落之后，1-6月份再次发力加快，国内20#无缝管市场整体需求依然处于高位。同时，6月份我国粗钢日均产量再创历史新高，市场供应有所回升。当前国内20#无缝管市场及钢厂库存均连续下降，市场情绪依然偏乐观。预计短期国内20#无缝管价格仍将偏强整理。

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