受到铁矿石价格大幅下挫、钢期货持续下行、钢厂产量不断释放等多重因素的影响，45#无缝钢管价格呈现出震荡下行的态势。在旺季需求效应减弱、钢厂产量持续增加、库存降幅趋缓的背景下，国内45#无缝钢管走势几何，就以下几方面进行系统分析。

　　一、主导城市45#无缝钢管价格表现一致，其均价大幅下跌。

　　45#无缝钢管价格整体大幅下跌，其核心因素是期货下行、矿价大跌以及厂库回升，市场心态较弱，甚至出现竞相杀价的现象。临近月末，在一带一路峰会、环保检查以及6月30日之前必须清除“地条钢”等消息的刺激下，45#无缝钢管价格小幅回升。

　　二、供给分析

　　1、钢厂开工率分析：调研全国建筑钢材钢厂45#无缝钢管开工率持续回升。当前钢厂利润十分丰厚，生产积极性十分高，碍于环保检查，45#无缝钢管产量释放有限。

　　2、钢厂产量分析：调研全国建筑钢材钢厂45#无缝钢管产量亦持续回升。开工率的增加表明钢厂产量也在增加，主要原因是目前钢厂盘面利润较为可观，45#无缝钢管盈利状况较好。

　　2、钢厂库存分析：在钢厂产量持续释放的背景下，虽然下游需求表现尚可，但Q345B无缝管库存仍然呈现出增加态势，销售压力逐步增加。

　　三、45#无缝钢管市场库存分析：下游需求表现尚可，加之贸易商谨慎提货，故而45#无缝钢管市场库存出现明显下降。

　　四、需求分析

　　具体来看，伴着“银四”需求旺季之际，45#无缝钢管终端采购量明显增加，国内各区域成交均有不同程度增加，其中东北地区增幅明显，华北地区其次；年同比来看，除了华东、华南以及西北增加以外，其他地区以下降为主，华北地区降幅明显，西南地区其次。

　　从量价对比来看，45#无缝钢管市场价格与成交量基本呈现出“正相关性”特点，且成交量先行于价格，虽有短暂时间表现出量价背离的态势，但及时修复，主要原因是钢坯的反复波动，即商家逢低吸货操作。

　　五、出口分析：伴随着国内45#无缝钢管价格震荡走低，无缝管出口竞争力有所加强。

　　六、成本分析：目前钢厂依然有利可图，生产热情较高，后期45#无缝钢管产量势必增加。

　　总体而言，2017年一季度房地产数据整体好于预期，呈现投资、新开工继续向好，销售结构分化的局面，今年新一轮调控措施在3月17日以后出台，落实有一定滞后性，反应到投资和新开工数据上可能不会太快，数据可期。

　　港口库存高位运行，外矿后期弱势下行概率较高，成本支撑力度减弱。值得一提的是经过贸易商恐慌甩货、去库存后，资源集中度又重新得到提升，货源更多掌握在大贸易商手中，议价能力增强。国产矿市场整体偏弱维稳运行，随着外矿市场的企稳，国产矿市场已结束一周大幅单边下行的势态。矿山生产方面，各主产区产量依然有所上升，但由于钢厂采购依然较为倾向于进口矿，国产矿市场成交表现较差，矿企的库存有所上升。

　　钢厂45#无缝钢管库存去化较多，短期有补库需求，不过目前仍以控制库存为主，采货多为按需补库、多批次少批量。

　　考虑到45#无缝钢管市场下行氛围较浓，外矿往中国发货量将加大，在看空钢厂利润的前提下，后期铁矿石价格将以弱势下行为主，成本支撑力度减弱。

　　“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日至15日在北京举行，环北京周边地区环保再次升级；6月30日前全面完成彻底取缔“地条钢”的去产能重要任务，淘汰地条钢、关停小高炉，市场重新燃起对供给侧去产能的信心，同时，也为45#无缝钢管市场注入信心。

　　综合来看，45#无缝钢管产量将继续增加，后期供给压力势必加大，加之铁矿石弱势下行，成本支撑力度减弱，碍于消息面炒作以及库存偏低，下行空间有限，故而谨慎看待45#无缝钢管行情，认为价格或震荡下行。

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