粗钢产量大增，其直接驱动力为高额的利润，并主要源于在不同供求结构影响下，以无缝钢管为代表的建材价格走势明显强于以铁矿石为代表的炼钢原料，价差扩大带来了钢厂利润扩张。

　　由于上周高炉检修增多，截至5月12日，全国高炉开工率为75.83%，但仍然维持在历史相对高位，且进行检修的高炉短时间内即可复产。同时，全国盈利钢厂提高，仍然相当丰厚。受此刺激，全国钢厂45#无缝钢管生产线普遍满负荷生产，甚至于个别有条件的钢厂早已将自身在板材等其他产品上的产能最大限度地向45#无缝钢管转移，以全力进行生产。

　　在楼市调控政策持续趋严的大背景下，近几个月以来，45#无缝钢管销售却状况良好，这主要得益于，去年一二线城市房地产去库存卓有成效，手握充沛现金流的开发商普遍开始释放补库需求，进而促使房地产开发投资同比增速维持高位。不过，传统需求淡季已经来临，近日北方地区迅速升温，部分城市已开启“火炉”模式，而南方虽迎来降雨暂歇期，但从本周末开始降雨将再度来袭，这些均会对当地的工地施工进度造成影响，从终端需求上抑制45#无缝钢管消费。

　　此外，海关总署最新统计数据显示，4月，我国出口无缝钢管较3月减少。去年无缝钢管价格大涨导致我国钢材国际竞争力明显减弱，随着价格优势不再，年内无缝钢管出口显著下滑的趋势仍将延续。2016年我国总计出口钢材1.08亿吨，如果其他因素不变，按照第一季度的数据计算，今年全年将多出近2800万吨钢材需要在消化。

　　随着45#无缝钢管价格触顶回落，自今年2月中旬近三年新高之后，45#无缝钢管社会库存也随即掉头，一路快速下滑，目前已降至去年3月下旬的水平。社会库存绝对数量的减少，自然有着传统季节性规律的作用，然而下滑速度如此之快，则表现出了在楼市调控的大背景下，以钢贸商为主的市场参与者对于45#无缝钢管后市行情的谨慎观点。

　　随着淡季效应持续发酵，45#无缝钢管下游需求环比回落，而钢厂又缺乏主动减产的动力，预计钢厂将面临越来越大的库存压力，并最终导致45#无缝钢管价格承压。

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