无缝管期货在连续回调后企稳反弹，去产能政策加码和期货贴水是推动黑色期货板块走强的两大因素。但在春节前，无缝管需求将持续处于淡季，现货无缝管价格易跌难涨。短期无缝管期货将维持振荡格局，酝酿春节后的涨势。

　　近期，无缝管行业去产能政策力度再度加大。国家发改委决定自2017年1月1日起，对无缝管行业实行更加严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策。同时，对中频炉、地条钢的整治行动从去年年底的江苏、河北省扩大到全国范围。

　　从相关政策来看，2017年，政府推进供给侧结构性改革的决心很强。工信部公布的《钢铁工业调整升级规划》提到，严禁新增钢铁产能，对于已经批准的新产能，京津冀、长三角、珠三角等环境敏感地区按照不低于1∶1.25的比例实行减量置换。

　　据聊城钢管现货网统计，2016已退出的产能中，在产的有效产能所占比例仅约10%，因此无缝管去产能在2016年并没有达到去产量的效果。然而，2017年已明确的炼铁淘汰能力中，“在产”产能的比例高达39%，即无缝管去产能将进一步推进到去产量。因此，2017年无缝管产量将出现实质性的减少，预计无缝管产量将减少5%左右，供应收缩的预期是支撑无缝管价格的主要动力。

　　供应方面，受到环保限产影响，华东及华北地区均出现短暂焖炉情况，多以小高炉为主，无缝管供应量减少。需求方面，当前处于无缝管消费淡季，北方地区建筑工地施工极少，市场需求已经接近底部，元旦以来，聊城无缝管现货市场成交量逐渐减少，无缝管库存增加。供需两弱，现货无缝管价格短期将维持振荡偏弱的态势，在春节前仍有下行空间。

　　12月是国际矿商出口铁矿石的高峰期，而受雾霾天气影响，华北及华东区域港口的铁矿石发运量均有所降低，因此，港口铁矿石库存量持续攀升。目前多数钢厂的铁矿石库存处于较高水平，无缝管继续采购的意愿不高。

　　去产能政策炒作加上现货持续升水，推动期货价格反弹，但受基本面偏弱的制约，短期无缝管期货上行空间有限，春节前将以振荡为主。元宵节后，工地逐渐复工，无缝管库存将减少，价格也会随之反弹。如果去产能政策能较好地执行，无缝管期货有望迎来一波较强的涨势。

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