本周库存10月以来首次由降转增，主要来自直缝埋弧焊管的增库，且产量继续增加，淡季需求回落已逐步显现，直缝埋弧焊管价格后市承压。

    一、行情：直缝埋弧焊管价格走势分化

    期货：直缝埋弧焊管后市仍存下行压力，难改震荡下行趋势。

    现货：本周库存由降转增，利空明显。且市场成交日趋谨慎，供应较11月明显增加，直缝埋弧焊管价格后市承压。日内主要市场价格波动具体如下：

    二、基本面：库存由降转增 供需结构转变

    1.库存产量双增，直缝埋弧焊管价格后市承压

    本周公布的库存数据显示，五大品类周库存10月以来首次由降转增。增产幅度小于增库数量，反映需求已有回落迹象，且直缝埋弧焊管厂库增长明显，说明贸易商采购谨慎，后市累库压力增加。

    从市场反馈来看，多数贸易商对今年冬储不太看好，虽然部分钢厂已有降价动作，但贸易商采购积极性并不高。由于10月下旬至11月的持续降库，目前库存压力并不大，但后市随着需求淡季行情的显现和增产压力的凸显，直缝埋弧焊管价格易跌难涨。

    2.钢厂大降，挺价松动

    进入12月，钢厂报价有所松动，不少钢厂近期纷纷调降出厂价格，尤其是建材价格降幅明显。反映区域性降价明显。且本周直缝埋弧焊管库存由降转增，后市累库压力增大，钢厂面临继续下调的压力。

    3.12月重污染天气增加，各地陆续重启预警限产

    根据国家气候中心、中国环境监测总站的监测，2019年12月我国北方大气污染扩散条件整体偏差。由于12月中下旬冷空气活动较弱、影响范围偏北，对京津冀中南部地区和汾渭平原污染过程的清除作用可能有限，预计发生3天及以上持续性污染天气的可能性大。

    12月以来多地重启重污染预警，3-4日江苏、河南、山西等多地市发布橙色二级预警或黄色三级预警，四川14市也启动重污染天气黄色预警，河北省预计6日起区域扩散条件转差，7-8日中南部及东部地区将达到橙色预警水平。各地环保限产对钢厂增产会有所控制，产量增长空间有限，直缝埋弧焊管价格短期大跌可能性不大。

    三、行情预判

    12月以来，建材跌势明显，本周直缝埋弧焊管库存数据再次利空，周库存继上周降幅收窄之后，本周由降转增，反映需求回落已经显现。且今年春节提前，最近不少地区发布物流运输停运消息，集中会在12月30日至1月7日左右停运，这也进一步加速了市场对后市直缝埋弧焊管价格变动的悲观预期。目前贸易商采购谨慎，普遍不看好今年冬储，随着库存的增加，直缝埋弧焊管价格有继续回落的空间，易跌难涨表现明显。